ABD ekonomisi, 2026 yılının ilk çeyreğinde beklenmedik bir performans sergileyerek küresel finans sisteminde önemli sarsıntılara yol açtı. ABD Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan GSYH (Gayrisafi Yurt İçi Hasıla) ikinci tahminleri, ülkenin ocak-mart döneminde ciddi bir büyüme kaybı yaşadığını ortaya koydu. Bu durum, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakından takip ettiği enflasyon oranlarının beklenmedik şekilde yükselmesiyle birlikte piyasalarda “stagflasyon” endişelerini yeniden gündeme getirdi.
BÜYÜME ORANI %2’DEN %1,6’YA DÜŞTÜ
Resmi veriler, ABD ekonomisinin 2026’nın ilk çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda yalnızca %1,6 oranında büyüdüğünü gösterdi. Önceki ay açıklanan öncü göstergelerde büyüme oranının %2 olacağı tahmin edilmişti; ancak revize edilen veriler, ekonomideki ivme kaybının boyutunu gözler önüne serdi. 2025 yılının son çeyreğinde %0,5 büyüme kaydedilirken, 2025 yılının genelinde büyüme oranı %2,1 olarak belirlendi. İlk çeyrek verilerinde ihracat, özel sektör yatırımları, tüketici harcamaları ve kamu harcamaları büyümeye olumlu katkı sağlarken, ithalattaki keskin artış, GSYH hesaplamasında en büyük olumsuz faktör oldu.
ENFLASYONDA SON 4 YILIN EN YÜKSEK ARTIŞI
Ekonomik yöneticileri ve piyasa aktörlerini endişelendiren bir diğer gelişme ise fiyat istikrarında yaşandı. Fed’in göz önünde bulundurduğu Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi, yılın ilk çeyreğinde %4,5’lik büyük bir artış gösterdi. Bu oran, 2022’nin üçüncü çeyreğinden bu yana kaydedilen en yüksek yükseliş olarak dikkat çekti. 2025’in son çeyreğinde %2,9 artan bu endeks, son verilerle birlikte Orta Doğu’daki çatışmalar ve tedarik zinciri krizlerinin ABD pazarına yansıdığını net bir şekilde ortaya koydu.
FAİZ İNDİRİM BEKLENTİLERİ SALLANTIYA GİRDİ
Gıda ve enerji fiyatları dışındaki çekirdek PCE fiyat endeksindeki artış, %4,3’ten %4,4’e revize edildi. Önceki çeyrekte %2,7 artan bu endeksin, 2026’nın ilk çeyreğinde bu kadar hızlı bir yükseliş göstermesi, son yıllardaki en hızlı artış olarak kaydedildi. Finans analistleri, çekirdek enflasyondaki bu kalıcı yükselişin piyasalardaki faiz indirim beklentilerini olumsuz etkilediğini belirtiyor. Fed yetkililerinin “gerekirse faiz artırırız” açıklamaları, bu olumsuz veri setiyle birleşince, küresel borsalarda ve riskli varlıklarda satış baskısının devam edebileceği endişelerini artırıyor.
